問題：第一個(gè)問題想請(qǐng)教公司在三季度單季度，還有前9個(gè)月的單位燃料成本、標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)分別是多少？還有同比是多少？
第二個(gè)有關(guān)公司煤炭供應(yīng)的，想知道前9個(gè)月合同煤、市場(chǎng)煤的比例分別是多少？合同兌現(xiàn)率是多少？
第三個(gè)問題是有關(guān)競(jìng)價(jià)賣電的，想了解前9個(gè)月我們競(jìng)價(jià)賣電的比例是多少，還有這個(gè)價(jià)格跟標(biāo)桿電價(jià)折扣是多少？
答：公司單位燃料成本前三個(gè)季度完成是209.33元每兆瓦時(shí)，同比增加4.65%。公司1-9月份累計(jì)的入場(chǎng)標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)完成了646，同比去年上漲了27元。
前三季度來煤比例是這樣的，長(zhǎng)協(xié)煤4230萬(wàn)噸，自給煤473萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨煤3784萬(wàn)噸，進(jìn)口煤951萬(wàn)噸。分別占的比例是44.8%、5%、40%、10%，長(zhǎng)協(xié)煤的到貨情況是1-9月份，兌現(xiàn)率達(dá)到了84.32%，其中納入國(guó)家監(jiān)管范圍的配置鐵路重點(diǎn)運(yùn)力的長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率均已達(dá)到了國(guó)家控制標(biāo)準(zhǔn)。
1-9月份，共結(jié)算市場(chǎng)電量是652.08億千瓦時(shí)，市場(chǎng)電量平均結(jié)算電價(jià)是326.2元每兆瓦時(shí)，相對(duì)于標(biāo)桿降幅是45.75元每兆瓦時(shí)。
問：市場(chǎng)電量占總售電量比例是多少？
答：大概是32.24%。
問：公司覺得目前煤價(jià)的發(fā)電效益會(huì)怎么樣，因?yàn)楝F(xiàn)在看到現(xiàn)貨的煤價(jià)還是比較高的，公司覺得國(guó)家明年會(huì)不會(huì)出臺(tái)什么辦法，把煤價(jià)壓低。
第二個(gè)問題，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不確定性，明年發(fā)電利用小時(shí)數(shù)會(huì)不會(huì)受到影響？
答：目前來看四季度的煤價(jià)在今年相比來說是處于高位，明年的煤價(jià)具體會(huì)是怎么樣呢，還得看國(guó)家煤炭產(chǎn)能釋放的情況以及鐵路運(yùn)力的配置情況。從目前煤炭方面所反映出來的信息，煤炭產(chǎn)能還是在逐漸的釋放，鐵路運(yùn)力配置也在逐漸的增加。整體感覺上看，估計(jì)還是會(huì)處于一個(gè)供應(yīng)平衡趨緊的狀態(tài)，煤價(jià)上也屬于高位運(yùn)行的這么一個(gè)波動(dòng)狀態(tài)，隨著季節(jié)的需求變化而變化。
關(guān)于明年電量形勢(shì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，我們目前正著手這一項(xiàng)工作，正在積極的研究，但截至目前還沒有清晰的判斷。
問：公司有沒有看到9月份當(dāng)月的用量的增長(zhǎng)，有所放緩，或者其實(shí)也是平穩(wěn)的？
答：8月份的電量已經(jīng)出現(xiàn)了比上半年增長(zhǎng)幅度放緩的跡象，對(duì)整體大的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)反映了一個(gè)信號(hào)。9月份也有所變化。10月和11月之后，我們通過深入研究，才能做相對(duì)精準(zhǔn)的判斷。
問：第一個(gè)是關(guān)于前三季度的收入和成本，能不能給我們分板塊拆分一下，就是售電、對(duì)外銷售煤炭和其他板塊的收入跟運(yùn)營(yíng)成本分別是多少。
第二個(gè)問題，接著剛才問的問題，關(guān)于用電量，其實(shí)我們看到三季度的發(fā)電量比上半年的增速，其實(shí)慢下來很多，十月份到現(xiàn)在大唐國(guó)際的日耗同比也是下跌的，但是三季度其實(shí)全國(guó)火電還是有一個(gè)增長(zhǎng)，就是說不太明白這個(gè)發(fā)電量的增速為什么跟全國(guó)火電會(huì)有一個(gè)背離的情況，中報(bào)的時(shí)候，也跟應(yīng)總有一些初步的探討，想問一下公司現(xiàn)在有沒有更多的可以分享的內(nèi)容。
第三個(gè)問題是關(guān)于一些費(fèi)用方面，因?yàn)槲覀兛吹饺緢?bào)里面有一些大型國(guó)企都有一些關(guān)于“三供一業(yè)”改造的費(fèi)用，但是我們看我們的非營(yíng)業(yè)支出同比還是下跌的，就像問四季度會(huì)不會(huì)有這一方面的費(fèi)用出來？
另外一個(gè)問題是關(guān)于稅費(fèi)和附加的，有一些電廠我們看到它們有一些環(huán)境稅和水資源稅，影響了他們的稅金跟附加，但我們?nèi)径冗€是很平穩(wěn)的一個(gè)狀態(tài)，想問一下我們是不是有一些不一樣的情況？
答：今年出現(xiàn)的電量放緩情況，主要原因是去年的基數(shù)比較高，今年新機(jī)拉動(dòng)因素受影響，新機(jī)投產(chǎn)少，造成了今年有些局部時(shí)段出現(xiàn)了放緩的情況。
關(guān)于各板塊的營(yíng)業(yè)收入跟營(yíng)業(yè)成本的情況，火電營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)是524.17億元，營(yíng)業(yè)成本是456.97億元，水電營(yíng)業(yè)收入是實(shí)現(xiàn)52.33億元，營(yíng)業(yè)成本實(shí)現(xiàn)的是24.88億元，風(fēng)電營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)18.59億元，營(yíng)業(yè)成本實(shí)現(xiàn)是9.45億元。光伏營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)是4.32億元，營(yíng)業(yè)成本實(shí)現(xiàn)1.74億元。
煤炭行業(yè)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)是1.5億元，營(yíng)業(yè)成本實(shí)現(xiàn)0.97億元，其他板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入是66.07億元，營(yíng)業(yè)成本實(shí)現(xiàn)56.39億元。
公司其實(shí)并沒有特殊的情況，但是因?yàn)楣尽叭┮粯I(yè)”的項(xiàng)目是分布在各個(gè)省，項(xiàng)目的具體推進(jìn)情況有變化，從進(jìn)度上來講，我們跟其他同業(yè)公司的可比性不大。
“三供一業(yè)”的費(fèi)用我們也會(huì)發(fā)生，在財(cái)務(wù)上還沒有完全體現(xiàn)出來，但是后面會(huì)有。
環(huán)境稅和水費(fèi)我們都按照應(yīng)該進(jìn)的都已經(jīng)確定了，后續(xù)如果再有我們會(huì)根據(jù)進(jìn)度再確定。
問：第一，剛剛說的我們前九個(gè)月的單位燃料成本是209.33元，能不能做一個(gè)具體拆分一下，前三個(gè)季度每個(gè)季度的單位燃料成本是多少？包括含燃機(jī)的和不含燃機(jī)分開的數(shù)據(jù)。
第二個(gè)問題，就是我們看中報(bào)的時(shí)候，就是母公司的報(bào)表利潤(rùn)比合并報(bào)表的利潤(rùn)是高不少的，去年三季報(bào)也是這個(gè)樣子，但是為什么今年第三個(gè)季度的時(shí)候，母公司報(bào)表利潤(rùn)跟合并報(bào)表利潤(rùn)基本上差不了多少，第四季度大概會(huì)是什么樣子？
第三個(gè)問題是寧德核電的投資收益大概前三季度有多少錢？
第四個(gè)問題我們能不能拆分一下風(fēng)電源的利潤(rùn)是多少？剛剛只是拆分了收入和成本，能不能進(jìn)一步拆分一下稅前利潤(rùn)大概是多少？
答：第三季度單位燃料成本，含燃機(jī)的是我們是完成218.02元每兆瓦時(shí)，不含燃機(jī)的是完成207.88元每兆瓦時(shí)。
問：追加一個(gè)問題，因?yàn)榍叭径仁?/strong>209元，第三季度是218元，是不是第三季度會(huì)比前兩個(gè)季度高不少？但是我們實(shí)際上看到市場(chǎng)上的煤價(jià)，在第三季度跟第二季度的環(huán)比基本上持平，然后比一季度還要低不少，為什么市場(chǎng)的煤價(jià)在下降，我們的單位燃料成本還提高了呢？
答：關(guān)于煤價(jià)的走勢(shì)，我在這里給大家介紹一下，今年的大致走勢(shì)就是1月份的時(shí)候，煤價(jià)處于一個(gè)高點(diǎn)，然后在一季度末的時(shí)候下降，3月初到5月中旬的時(shí)候，受到煤炭淡季耗用的影響，煤價(jià)總體呈現(xiàn)下降走勢(shì)。到了5月下旬，開始受夏季大負(fù)荷的影響，再次進(jìn)入了上升通道。到7月份的時(shí)候，已經(jīng)達(dá)到了煤價(jià)的高點(diǎn)，雖然說8、9月份相比7月份略有一些下降，但是相比于2季度還是有較大幅度的上升，所以剛才說燃煤成本的下降，煤價(jià)三季度環(huán)比二季度上漲是有影響的。
答：現(xiàn)在匯報(bào)一下分板塊的情況，火電前三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是28.72億元，水電實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是8.26億元，風(fēng)電實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6.64億元，光伏實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.59億元，非電實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是負(fù)的3.92億元，合計(jì)是41.29億元。
問：火電這一塊，煤機(jī)跟燃?xì)夥謩e是多少錢？
答：煤機(jī)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)是24.4億元，燃機(jī)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4.51億元。寧德核電前三季度的投資收益是6.51億元。
答：我們理解母公司的利潤(rùn)里面有一大塊是確認(rèn)的子公司的投資收益，因?yàn)榇_認(rèn)要根據(jù)子公司董事會(huì)召開的時(shí)間，當(dāng)時(shí)6月底的時(shí)候，是有20多億潮州子公司的分紅，這個(gè)是今年比較特殊的，就是那個(gè)金額比較大。
問：四季度差別會(huì)擴(kuò)大還是縮小呢？
答：應(yīng)該是縮小，因?yàn)榇蟛糠肿庸镜亩聲?huì)都開完了。公司的董事會(huì)基本上是在4、5月份到8、9月份這個(gè)期間開。
問：也就是說四季度母公司的報(bào)表跟合并公司的報(bào)表，就不會(huì)有太大的差異了嗎？
答：不會(huì)因?yàn)檫@個(gè)原因而有太大的差異。
問：想問一下今年三季度和去年三季度，長(zhǎng)協(xié)，自給，現(xiàn)貨和進(jìn)口分別的比例是多少？還有想問一下管理層在今年三季度有沒有發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)期的比例是往下走，或者說長(zhǎng)期的兌現(xiàn)是有下降的情況？
第二個(gè)問題是想問一下，之前山東是出臺(tái)了下調(diào)部分高于標(biāo)桿電價(jià)的火電機(jī)組電價(jià)的政策，公司是否了解到其他的省份也有這樣的情況，如果有的話，近期大概會(huì)給公司帶來多大的影響？
答：第一個(gè)問題是進(jìn)煤結(jié)構(gòu)和同比變化情況，今年前三季度長(zhǎng)協(xié)煤的比例是40.8%，同比去年是上漲了5.1個(gè)百分點(diǎn)。自給的煤占比是5.0%，下降了3.8個(gè)百分點(diǎn)。
答：今年的三季度和去年三季度燃煤情況占比的同比，同比情況是長(zhǎng)協(xié)煤今年比去年三季度同比增加了638萬(wàn)噸，自給煤增加了12萬(wàn)噸，內(nèi)貿(mào)的現(xiàn)貨，就是國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨煤是增加了722萬(wàn)噸，進(jìn)口煤增加了24萬(wàn)噸，占比情況的變化就是今年的三季度比去年的三季度長(zhǎng)協(xié)煤占比變化了4.48個(gè)百分點(diǎn)，自給煤下降了3.47個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)貨是增加了4個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口是下降了5個(gè)百分點(diǎn)。
問：有沒有三季度單季度的？
答：簡(jiǎn)單解釋一下火電第三季度盈利情況，包括前三季度，剛才匯報(bào)的數(shù)據(jù)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)28.72億元，其中含熱力的虧損是負(fù)8個(gè)億，剔除這個(gè)因素之后，第三季度火電實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是8.5億元，這是當(dāng)季的第三季度，還是盈利的。
問：想問一下其他省份的一些情況，如果有的話，大概會(huì)造成什么樣的影響？
答：山東電價(jià)降價(jià)的事情是這樣的，不僅是山東，應(yīng)該是陜西榆林電價(jià)降電價(jià)，波及到幾個(gè)省份，有河北的馬頭電廠、陡河電廠，天津盤山的兩臺(tái)機(jī)組，山西云崗，還有黑龍江的七臺(tái)河一二號(hào)機(jī)，這幾個(gè)區(qū)域的部分電廠的電價(jià)高于標(biāo)桿電價(jià)，國(guó)家發(fā)改委要求全國(guó)降低15%的消費(fèi)電價(jià)，所以說對(duì)于原來高于標(biāo)桿電價(jià)的煤電機(jī)組的價(jià)格，各地發(fā)改委進(jìn)行了一個(gè)回調(diào)。剛才涉及到的這幾個(gè)電廠，盤山降5厘，馬頭電廠的八號(hào)機(jī)組降1分5，陡河的六臺(tái)機(jī)組降2分，下花園的一臺(tái)機(jī)組也是降2分，云崗一二號(hào)機(jī)組降了5厘，黑龍江的七臺(tái)河一二號(hào)機(jī)組降了1.2分。黑龍江還有一個(gè)雞西電廠是25萬(wàn)千瓦容量，降了2分。
因?yàn)槲覀儥C(jī)組總量較大，涉及到降價(jià)的機(jī)組數(shù)量并不太多，額度也不是很大，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)有一點(diǎn)點(diǎn)輕微的影響，不是很嚴(yán)重。當(dāng)然浙江這一塊，現(xiàn)在浙江全省要把電價(jià)降到和江蘇標(biāo)桿價(jià)拉平，這里面可能有兩分錢，這個(gè)降電價(jià)并沒有得到國(guó)家發(fā)改委的批準(zhǔn)，浙江的電價(jià)還懸在這里，公司降電價(jià)的情況大致就是這樣。
問：我想問一下今年新收購(gòu)的三個(gè)子公司，今年前三季度，以及今年第三季度的利潤(rùn)分別是多少？
答：河北公司前三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是負(fù)2.97億元，安徽公司前三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是負(fù)2.87億元，黑龍江公司前三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)0.21億元。安徽公司第三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)是0.58億元，河北公司第三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是負(fù)1.12億元，龍江公司第三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是負(fù)的2.38億元。
問：關(guān)于負(fù)債率，因?yàn)榈饺径饶┪覀兊呢?fù)債率還是比較高的，離國(guó)家要求的標(biāo)準(zhǔn)還挺遠(yuǎn)，公司下一步有什么降低負(fù)債率的計(jì)劃？
答：公司內(nèi)部制定了降低資產(chǎn)負(fù)債率的行動(dòng)方案，包括從增加權(quán)益的方面，可能有一些發(fā)行永續(xù)債的工作；也有盤活存量，提高現(xiàn)有存量的盈利能力等多種形式并行，來降低資產(chǎn)負(fù)債率。
除了當(dāng)下的常規(guī)手段控制投資，增加利潤(rùn)，目前沒有其他更進(jìn)一步的政策。
問：請(qǐng)問四季度煤炭情況怎么樣，公司的情況會(huì)怎么樣。
明年公司投資的重點(diǎn)以及發(fā)展的重點(diǎn)，這三個(gè)新收購(gòu)的公司怎么樣脫困，怎么樣能夠扭虧，有沒有什么變化？
目前整個(gè)火電行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。
答：通過9月份數(shù)據(jù)來看，10月份神華為首的長(zhǎng)協(xié)煤的價(jià)格，相比9月份有一個(gè)較大幅度的上漲。同時(shí)北方供熱的燃煤需求量也逐漸增加，南方由于雨水的減少，水電的占比在逐漸的下降，煤電的煤炭需求也在逐步增加。從這個(gè)角度來看，煤炭的需求整體是較旺盛（41：07），但是由于目前各電場(chǎng)的燃煤庫(kù)存都處于一個(gè)比較高的位置上，高庫(kù)存和比較旺盛的燃煤需求相對(duì)沖之后，目前在煤炭市場(chǎng)表現(xiàn)出來采購(gòu)欲望并不是很強(qiáng)烈，但是長(zhǎng)協(xié)煤當(dāng)月的月度定價(jià)的價(jià)格，10月份比9月份有了較高幅度的上漲，下一步長(zhǎng)協(xié)煤的走勢(shì)具體什么樣，可能還要根據(jù)煤炭市場(chǎng)的整體供應(yīng)情況，以及煤炭產(chǎn)業(yè)的釋放情況，還有南方的雨水情況，北方供熱天氣冷暖的情況等綜合因素的影響，整體來看我們感覺是四季度供需還是比較偏緊的，價(jià)格也會(huì)在高位在徘徊振蕩走勢(shì)。今天來看四季度的價(jià)格相比全年來說，也是處于一個(gè)相對(duì)比較高的位置上，可能會(huì)一直持續(xù)到明年的春節(jié)前后，整體就是這樣。
答：您問到了三個(gè)公司扭虧，下一步有什么樣的展望，然后火電行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況，我簡(jiǎn)單說一說，我覺得作為火電行業(yè)來講，特別是煤機(jī)，正處在改革的進(jìn)程當(dāng)中，面臨的形勢(shì)可以從兩個(gè)方面來分析，一是電量，電量增長(zhǎng)形勢(shì)要好于我們?cè)缙诘呐袛?，年初中電?lián)預(yù)測(cè)全國(guó)的用電增長(zhǎng)是5.5%，實(shí)際到現(xiàn)在為止前三個(gè)季度，基本在8、9%的水平，，實(shí)際上7%以上的水平從17年下半年到現(xiàn)在已經(jīng)維持了一年，我們覺得如果在四季度沒有大的變化的情況下，2018年內(nèi)電量增長(zhǎng)的水平應(yīng)該是在8%左右。
我們應(yīng)該能看到，電量的增長(zhǎng)主要來自于第二產(chǎn)業(yè)，去年達(dá)到5%的水平，今年前9個(gè)月應(yīng)該達(dá)到了7%左右的水平。所以電量增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一種顯現(xiàn)，我們應(yīng)該對(duì)此有一個(gè)可持續(xù)的樂觀判斷。目前火電容量增長(zhǎng)是國(guó)家嚴(yán)格控制的，所以將來火電利用小時(shí)不斷回升可預(yù)期。但是這里面的不利因素，主要是我們的市場(chǎng)電量在增加。在市場(chǎng)電推行過程當(dāng)中，我們覺得步伐還是比較穩(wěn)健的。同時(shí)我們也看到市場(chǎng)電的降價(jià)幅度，從剛開始的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，降價(jià)幅度比較大，到現(xiàn)在降價(jià)幅度越來越收窄，這些對(duì)我們來講還是比較合理的。
從另外一個(gè)方面看，煤價(jià)這兩年持續(xù)高位運(yùn)行，國(guó)家發(fā)改委調(diào)控煤價(jià)的力度一直沒有減下來。我們認(rèn)為煤價(jià)大幅度上漲的可能性不大，但短期內(nèi)大幅度下降的可能性也不太樂觀，從總體經(jīng)營(yíng)狀況上來講，火電應(yīng)該是逐步好轉(zhuǎn)的狀況。
對(duì)于風(fēng)電和光伏，隨著國(guó)家進(jìn)一步的政策出臺(tái)，新能源的利潤(rùn)空間可能會(huì)有一定壓縮。但是總體上來講，電力行業(yè)今后幾年的業(yè)績(jī)還是可期待的。
關(guān)于安徽、河北和黑龍江這三個(gè)公司短期內(nèi)扭虧增盈，我們已經(jīng)開始采取措施，但是僅從內(nèi)部挖潛增效，空間并不太大，我們更寄希望于隨著市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，三個(gè)公司還是有一個(gè)可期待的結(jié)果。因?yàn)槲覀兛吹竭@三個(gè)區(qū)域在年頭好的時(shí)候，利潤(rùn)也是不低的。只是目前所面臨的非常不利的市場(chǎng)環(huán)境下，這三個(gè)區(qū)域處在虧損狀態(tài)。但是，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，還是有必要的。
問：關(guān)于市場(chǎng)電的占比，想問一下三季度單季度市場(chǎng)電的占比大概達(dá)到了多少，然后折價(jià)大概是什么樣的水平，管理層現(xiàn)在怎么看這個(gè)折價(jià)的趨勢(shì)？
答：我先匯報(bào)一下國(guó)內(nèi)煤電市場(chǎng)的形勢(shì)，受國(guó)家煤電產(chǎn)業(yè)政策的影響，煤電產(chǎn)能過剩，國(guó)內(nèi)的整體煤電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形勢(shì)是比較艱難的。公司2019年還是會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持煤電發(fā)展原則，優(yōu)先開發(fā)高參數(shù)，大容量的機(jī)組。還有就是保民生的熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目。
答：第三季度市場(chǎng)電量占比是44.86。
問：我想問一下這個(gè)折價(jià)的幅度大概是多少，就是想問一下現(xiàn)在的折價(jià)趨勢(shì)大概是什么樣的？
答：前三季度公司市場(chǎng)電相對(duì)于標(biāo)桿電價(jià)的折價(jià)幅度是45.75元/兆瓦時(shí)。從整體供過于求的市場(chǎng)情況去看，市場(chǎng)主體對(duì)市場(chǎng)電量的爭(zhēng)取特別積極和主動(dòng)，降幅有可能進(jìn)一步加大。
